BMW atraviesa uno de los momentos más complicados de los últimos años. La compañía alemana acumula una caída cercana al 40% en Bolsa durante los últimos doce meses, mientras su acción se mueve cerca de los mínimos del año. El desplome bursátil refleja las crecientes dudas de los inversores sobre la rentabilidad futura del fabricante, especialmente por la situación del mercado chino, la presión de los fabricantes locales y el impacto de los aranceles.
Las acciones de BMW cotizaban el 5 de octubre en torno a 54,22 euros, frente a los 89,28 euros de hace un año, lo que supone una pérdida del 39,27%. Desde los máximos del periodo, próximos a los 98 euros, el descenso es todavía mayor.
La situación es especialmente llamativa porque BMW sigue siendo uno de los grandes fabricantes premium mundiales. Sin embargo, los inversores están penalizando el deterioro de sus resultados y, sobre todo, la dificultad para mantener los márgenes que históricamente han caracterizado a la marca.
El problema no es únicamente bursátil. BMW ha reconocido que su rentabilidad seguirá bajo presión durante varios años.
China se convierte en uno de los grandes problemas
Uno de los principales focos de preocupación está en China, un mercado fundamental para BMW y para buena parte de los fabricantes premium europeos. Durante el primer semestre de 2026, las ventas minoristas de BMW en China cayeron un 20,4%, mientras que las ventas del grupo en Europa aumentaron un 7,6% y las de Estados Unidos un 11,9%. Estos incrementos no fueron suficientes para compensar el deterioro del mercado chino y de otros mercados de Asia-Pacífico.
BMW enfrenta una crisis con una caída del 40% en su valor en Bolsa y recortes significativos.
La situación refleja un cambio profundo en el automóvil chino. Los fabricantes locales están ganando terreno con coches eléctricos, híbridos enchufables, tecnología y precios cada vez más competitivos.
Y BMW ya no puede confiar en que el mercado chino siga proporcionando los márgenes de años anteriores.
Los beneficios también se hunden
Durante el segundo trimestre de 2026, BMW obtuvo un beneficio antes de impuestos de 1.700 millones de euros, un 35% menos que en el mismo periodo del año anterior. En el conjunto del primer semestre, el beneficio antes de impuestos cayó un 29,4%, hasta aproximadamente 4.000 millones de euros. Además, el margen EBIT de la división de automóviles se situó en apenas el 2,3% durante el segundo trimestre.
Igualmente, BMW ha rebajado además sus expectativas para 2026 y ahora contempla un margen operativo de entre el 1% y el 3% en su negocio automovilístico, frente al 4%-6% que esperaba anteriormente. Para hacerse una idea del problema, BMW espera que el margen se sitúe todavía entre el 3% y el 5% en 2028. La compañía no espera recuperar su tradicional objetivo del 8%-10% hasta comienzos de la próxima década.
Recorte de costes y más de 100 puestos directivos menos
La nueva dirección de BMW ha puesto en marcha un importante programa para reducir costes. La compañía pretende eliminar hasta un 20% de sus divisiones y puestos directivos antes de mediados de 2027. En septiembre anunció además la eliminación de más de un centenar de puestos de gestión, dentro de un proceso de reducción de costes que se suma a los recortes de empleos administrativos anunciados anteriormente.
Además, BMW también ha llegado a acuerdos con los sindicatos para ofrecer bajas voluntarias. La estrategia es clara: menos costes, menos complejidad y una gama más eficiente.
BMW prepara 40 nuevos modelos
Pero BMW no quiere responder a la crisis únicamente con recortes. El fabricante prepara alrededor de 40 nuevos modelos y actualizaciones durante los próximos años, dentro de una renovación completa de su gama.
Entre ellos habrá nuevos modelos eléctricos de la familia Neue Klasse, incluida una propuesta eléctrica de acceso para Europa prevista para 2028. BMW también prepara un SUV de grandes dimensiones específicamente pensado para el mercado estadounidense.
La compañía también reducirá el número de variantes de su gama y ya ha confirmado que no tendrá sucesor para el Serie 2 Active Tourer.
¿Por qué cae tanto BMW en Bolsa?
El desplome de BMW responde a varios factores que se han acumulado:
- Caída de las ventas en China.- Mayor competencia de los fabricantes chinos.
- Presión sobre los precios y los márgenes.
- Aranceles y costes industriales.
- Menor rentabilidad del negocio del automóvil.
- Costes asociados a la transformación hacia el coche eléctrico.
- Necesidad de reducir plantilla y estructura.
- Incertidumbre sobre el crecimiento futuro.
La Bolsa, en definitiva, está descontando unos años mucho más difíciles para BMW.
Una caída del 40% que también puede ser una oportunidad
Curiosamente, el desplome no significa que todos los analistas hayan dado la espalda a BMW. Deutsche Bank mantenía el 1 de octubre una recomendación de comprar, con un precio objetivo de 71 euros, frente a una cotización cercana a 54 euros. Berenberg también había mantenido una recomendación positiva con un objetivo de 75 euros.
La lectura es que BMW podría estar atravesando una crisis de beneficios y no necesariamente una crisis estructural irreversible. La gran pregunta para los inversores es si la nueva estrategia permitirá recuperar la rentabilidad perdida.
BMW tiene producto, tecnología, marca y una enorme capacidad industrial. Pero el mercado ya no está dispuesto a pagar lo mismo por esas fortalezas. Y, sobre todo, China ha dejado de ser el mercado que durante años permitió a los grandes fabricantes europeos disfrutar de márgenes extraordinarios.
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